Produkty biotechnologiczne preferowane kosztem bioenergii
Kolejny regulacyjny zwrot? Czy inwestycje w elektrownie biomasowe są zagrożone?
Status prawny produktów forward rozliczanych przez dostawę po zmianach MiFID II
Produkty forward rozliczane przez dostawę w MiFID II są zaklasyfikowane jako instrumenty finansowe. Teza taka znajduje potwierdzenie w niedawnym raporcie Komitetu ITRE (Przemysłu, Badań i Rozwoju) Parlamentu Europejskiego. Propozycje ITRE zmierzają jednak do wyraźnego wyłączenia takich kontraktów z kategorii instrumentów finansowych, pod warunkiem, iż są przeznaczone do celów handlowych oraz nie wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych.
Plotki w praktycznym stosowaniu REMIT
Wydaje się, iż występują podstawy dla stosowania niektórych wytycznych regulacyjnych wypracowanych na gruncie nadużyć rynkowych w obszarze rynku instrumentów finansowych także do produktów energetycznych sprzedawanych w obrocie hurtowym. Takim przykładem mogą być wypracowane na gruncie dyrektywy MAD (Market Abuse Directive 2003/6/WE) standardy postępowania z pojawiającymi się na rynku plotkami dotyczącymi informacji wewnętrznych.
Wskazane uwarunkowania mogą być także istotne dla emitentów gazów cieplarnianych a to z uwagi na wzajemne powiązanie rynków oraz trendów cenowych energii elektrycznej oraz uprawnień do emisji CO2 a także przyszłe potencjalne objęcie uprawnień do emisji regulacjami rynku finansowego (projekt MiFID II).
Procedury rejestracyjne REMIT – wymagania w zakresie ujawnienia struktury kapitałowej
Mówiąc o wymogach rejestracyjnych REMIT należy mieć na uwadze, iż uczestnicy rynku podlegający REMIT nie będą uprawnieni do prowadzenia obrotu energią, dopóki nie dopełnią tych obowiązków. Tak więc wskazane procedury mogą potencjalnie stanowić pewną barierę rynkową.
Ponadto istotne jest, iż ze względu na obowiązek aktualizacji danych rejestracja nie będzie zdarzeniem jednorazowym lecz raczej procesem ciągłym.
Z praktycznego punktu widzenia konieczne jest zatem, aby uczestnicy rynku energii podlegający REMIT wdrożyli zawczasu odpowiednie procedury zapewniające właściwe i terminowe wypełnienie obowiązków rejestracyjnych, jak również zgłaszanie danych aktualizacyjnych.
Sporne postanowienia dotyczące zabezpieczeń w regulacyjnych standardach technicznych projektu rozporządzenia EMIR
Zakończone niedawno konsultacje w sprawie projektu standardów technicznych dotyczących technik zarządzania ryzykiem instrumentów pochodnych na rynku OTC (w obrocie pozagiełdowym) nie podlegających centralnemu clearingowi, przeprowadzone przez europejskie agencje nadzorujące rynek finansowy (ESMA, EBA i EiOPA) ujawniły poważne rozbieżności pomiędzy poglądami uczestników rynku (szczególnie tych zajmujących się przede wszystkim obrotem towarowym) z jednej strony a oczekiwaniami i zamierzeniami finansowych organów regulacyjnych z drugiej.
Strona 8 z 38